Caos de tarifas de Trump: la inseguridad radical probablemente hará que las empresas pospongan las inversiones

Trump eliminar los aranceles “recíprocos” crean una gran incertidumbre, que puede manejar numerosas empresas de todo el mundo para posponer la inversión y las principales decisiones que esperan una mayor claridad. Incluso con una suspensión de tarifas de 90 días recientemente anunciada, las grandes empresas se moverán con cautela en las próximas semanas y meses.

Para comprender el impacto de estos aranceles a Europa y en otros lugares, se observa primero que los presupuestos estadounidenses de déficits comerciales incluyen solo bienes y excluyendo servicios. Esta es la omisión principal, especialmente porque Estados Unidos es un gran exportador de los servicios, y escanea el tamaño correcto del espacio comercial de la UE -EE. UU.

La Casa Blanca afirmó que los aranceles de la UE en los EE. UU. Eran alrededor del 39%, justificando su arancel recíproco (actualmente pausada) del 20%. Sin embargo, la Organización Mundial del Comercio y los datos de la UE establecen aranceles de la UE sobre bienes estadounidenses en algún lugar más cerca del 1% o 5%.

Conservación de “lucha hasta el final”, China ya se ha movido y ahora respondió a la competencia, anunciando una tarifa adicional del 104% al 125%, así como la suspensión de 90 días para la mayor parte del mundo.

Nadie gana una guerra comercial

La venganza con aranceles equivalentes aspira a aumentar su impacto ya negativo. Las crecientes guerras comerciales significan que la exportación de empresas no solo se ve afectada por los nuevos impuestos sobre sus productos, sino que todas las importaciones europeas de los Estados Unidos también se vuelven más caras. Tanto para lanzar el crecimiento económico como para impulsar la inflación. Sin embargo, Trump rechazó la UE republicada ofrece “cero para cero” en ciertos bienes.

La UE ha dado su primer paso de juicio para recibir aranceles recientemente impuestos a alrededor de 21 mil millones de bienes estadounidenses, aunque la Comisión puede ser suspendida en cualquier momento, si Estados Unidos debería estar de acuerdo con la coeficiente para aceptar la feria y un resultado de negociación equilibrado. ”

Ursula von der Leien, por lo tanto, dio la bienvenida al nuevo descanso a la tarifa estadounidense, calificándola de “un paso importante hacia la estabilización de la economía global”.

Su declaración señaló que “los aranceles son impuestos que solo dañan a las empresas y a los consumidores”. También reiteró los aranceles nulo cero y pidió estabilidad: en sus palabras, “las condiciones claras y predecibles son esenciales para el comercio y la cadena de suministro”.

La decisión de Trump sobre los cargos probablemente se guíe por la presión sobre el mercado de capitales, lo que aumenta los aumentos de los precios del consumidor y la presión sobre los bonos del gobierno de los Estados Unidos. Aunque los mercados de capitales se han recuperado en respuesta, una imagen a largo plazo sigue siendo pacífica en la incertidumbre. Es solo un descanso, no el final de la guerra comercial.

Costos económicos de incertidumbre

A medida que los mercados globales continúan proporcionando veredicto de rariff, las empresas están atrapadas en el fuego cruzado geopolítico. Estos cambios de política crean una gran inseguridad, lo cual es muy malo para el trabajo.

Una respuesta de una respuesta corporativa a los aranceles y la incertidumbre es alejar las cadenas de suministro del país de alta tarifa o inseguro. Esto no es fácil ni barato. Sería costoso para las empresas europeas reemplazar a todos los proveedores estadounidenses, limitar las importaciones de su mayor socio comercial o encontrar un mercado alternativo.

A pesar del motivador de la Guerra Tarifa de Trump, uno de los problemas básicos es que hay una lógica detrás de los déficits comerciales. En pocas palabras, los países tienden a especializarse en bienes y servicios en los que tienen una ventaja competitiva.

Por ejemplo, toma café. Colombia y Brasil son los productores de café más grandes del mundo, en gran medida debido a las condiciones favorables para crecer. Aproximadamente el 0.35% de los cafés consumidos en los Estados Unidos crecen en el país, principalmente en Hawai, pero los aranceles no copiarán el suelo y el clima del sur de América.

También hay un problema salarial, especialmente en industrias como ropa y calzado. En un pequeño escenario probable que, por ejemplo, se suponía que transferiría toda la producción a los EE. UU., El costo de pagar a los trabajadores estadounidenses comenzaría sus productos exponencialmente más alto. Simplemente no es factible para todos los trabajos de producción con bajos salarios para regresar a los Estados Unidos.

Cómo las empresas se ajustan a la incertidumbre

Finalmente, la reacción más común de los líderes empresariales en la inseguridad de políticas es fácil de esperar y ver. Las empresas retrasan las inversiones y mantienen las decisiones principales hasta que la situación se vuelva más clara. La pensión arancelaria de 90 días no resolverá este problema, e incluso puede deteriorarse retrasando grandes decisiones de inversión.

Vimos ese impacto negativo de la incertidumbre en nuestras decisiones políticas en decisiones políticas que estaban mucho menos perturbadas. Hablamos sobre reacciones corporativas a la elección sorpresa de Donald Trump en 2016 años y en su 2017. Años de impuestos y leyes sobre empleos (TCJ), las reformas más significativas de la política de impuestos corporativos estadounidenses en más de 30 años.

La sabiduría convencional indicaría que después de que se harían estos dos manilatos principales, la incertidumbre se reduciría, especialmente dada la sensación general positiva de que en las políticas laborales se adaptan a los diámetros fiscales. Resultó que no era el caso. Hemos encontrado que la incertidumbre de la política fiscal aumentó después de las elecciones y, aunque está involucrada, mientras incluía que TCJA fue adoptada, se mantuvo excelente en muchas empresas.

Las empresas nacionales, incluso aquellas que se beneficiaron de los recortes de impuestos, regresan a la inversión. Las empresas multinacionales transfirieron algunas inversiones en el extranjero, especialmente a países con menor riesgo político.

Uno de los principales objetivos de las tarifas de Trump es aumentar la inversión en los Estados Unidos. Algunas compañías incluso envían señales para tener la intención de hacerlo, pero será difícil para la producción a un gran nivel global regresar repentinamente a los Estados Unidos. Si la historia es una guía, es más probable que las empresas reaccionen a los cambios de columpios políticos radicales recientes, y no los planes de inversión audaces.