Trump se está creando dolores de cabeza: ataca el mercado del petróleo, amenaza la economía mundial y ya no sabe cuándo terminará la guerra.

El anuncio de la liberación de 400 millones de barriles de petróleo de las reservas estratégicas de la Agencia Internacional de Energía (AIE) no logró el efecto tranquilizador esperado. El petróleo Brent sigue cotizando cerca de los 100 dólares por barril, y el gas natural TTF, de referencia en Europa, supera los 50 euros por megavatio hora. Los mercados tampoco dieron credibilidad a las declaraciones de Trump, quien aseguró que el conflicto en Irán estaba cerca de su fin.

Un parche temporal de poca utilidad

Además, el nerviosismo se vio incrementado por nuevos bombardeos contra tres petroleros en Irak y Dubai, que terminaron en llamas. Estas acciones sugieren que el conflicto continuará durante semanas y el Estrecho de Ormuz seguirá bloqueado, una situación que la administración Trump ha tratado de evitar.

Hay que recordar que, en circunstancias normales, por el Estrecho de Ormuz pasa una quinta parte del petróleo mundial y una cuarta parte del gas natural licuado. La cantidad de reservas estratégicas que la AIE ha prometido liberar (entre 1,2 y 4 millones de barriles por día durante varios meses) no se acerca a los 15 a 20 millones de barriles por día que circulan por el estrecho. Por tanto, el mercado percibe la acción de la AIE como un simple parche temporal.

Esta edición tiene un alcance mucho mayor que la de 2022, cuando Rusia invadió Ucrania, pero se enfrenta a una conmoción repentina. Ese año, los 32 países de la AIE liberaron unos 182,7 millones de barriles, la mitad de lo anunciado ayer, pero su objetivo era aliviar las sanciones que los países occidentales impusieron voluntariamente contra las exportaciones rusas.

¿Un fracaso estratégico para Trump?

Es probable que Trump quisiera volver a lograr un cambio de régimen al estilo venezolano, reemplazando al líder supremo con una figura más dócil de la Casa Blanca, forzando un acuerdo de paz desfavorable para Irán y desmilitarizando el país. Pero las autoridades iraníes se niegan a continuar las negociaciones con Trump y acaban de nombrar líder a Mojtaba, el hijo de Ali Jamenei, que proviene de una línea más dura que su padre. Para lograr la desmilitarización nuclear, Estados Unidos probablemente tendría que lanzar una arriesgada invasión terrestre.

Mientras tanto, las relaciones diplomáticas de Estados Unidos con los aliados del Golfo, que han estado presionando para evitar un conflicto militar, se están deteriorando. Acusan al régimen de Trump de no proporcionar sistemas de defensa aérea ni interceptores contra los ataques iraníes. También hay rumores de que Israel los está empujando a la guerra con ataques atribuidos falsamente a Irán.

Lo que Trump no vio

La espiral inflacionaria completa aún no es visible en las estadísticas (que se actualizarán a finales de marzo). Los últimos datos disponibles sobre el IPC estadounidense todavía reflejan la situación anterior al shock: la inflación general en febrero rondaba el 2,4% interanual y la inflación subyacente, el 2,5%, muy cerca del objetivo de la Reserva Federal (Fed). Pero el banco central y los economistas de Estados Unidos advierten que si el shock energético continúa, podría reactivar la inflación por encima del 3%.

Ese escenario iría en contra de la prioridad de Trump de frenar la inflación antes de las elecciones de mitad de mandato para mantener el mayor número posible de escaños republicanos, ya que el ciudadano medio será responsable de lo que esté sucediendo. Irónicamente, la Reserva Federal tendrá menos margen para cumplir otro de los grandes deseos de Trump: tasas de interés más bajas.

El presidente estadounidense está intentando suavizar el precio político mediante varias acciones. Del paquete total de 400 millones de barriles aprobado por la AIE, Estados Unidos aportará algo más del 40%, sacrificando algunas de sus propias reservas. Además, Estados Unidos alivió las sanciones a las exportaciones rusas de hidrocarburos, emitiendo una licencia temporal que permite la entrega y venta de petróleo crudo y productos petrolíferos rusos a la India hasta abril, de modo que el petróleo siga fluyendo a través del mercado mundial.

Paradójicamente, Rusia, aliado político de Teherán, es uno de los países que más se benefició económicamente del conflicto militar. Después de dos años de sanciones, bajos precios de los hidrocarburos y déficits fiscales, la crisis petrolera de las últimas semanas está favoreciendo al régimen de Putin.