El índice de incertidumbre de la política económica de Canadá ha vuelto a niveles no vistos desde la pandemia de COVID-19, una señal de que es posible que se avecine un período más volátil. La desigualdad de ingresos alcanzó un nivel récord el año pasado y el desempleo juvenil alcanzó el 14,6 por ciento en septiembre de 2025, el punto más alto desde 2010, salvo la pandemia.
La mayoría de los canadienses han tenido relativamente poca experiencia con crisis económicas importantes. Desde principios de la década de 1990, Canadá se ha librado en gran medida de los ciclos de auge y caída comunes en Estados Unidos. El país evitó la peor crisis financiera mundial en 2008 y, hasta la COVID-19, no había experimentado un shock económico importante en una generación.
Muchos hogares canadienses tienen importantes deudas mientras enfrentan la inflación y los rápidos cambios en el mercado laboral. ¿Qué debe hacer un hogar canadiense típico? Como economista, tengo algunos consejos prácticos que ofrecer.
¿Por qué crece la incertidumbre?
Este temor económico actual tiene varias fuentes superpuestas que son tanto de naturaleza global como interna.
Los conflictos geopolíticos, incluida la guerra en curso que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán, están elevando el costo de cosas cotidianas como los alimentos y el gas. Estas interrupciones se extienden a través de las cadenas de suministro globales, lo que genera mayores costos de insumos para las empresas canadienses y, en última instancia, precios más altos para los consumidores.
Al mismo tiempo, las disputas aduaneras lideradas por Estados Unidos están provocando presiones inflacionarias y desalentando la inversión empresarial a largo plazo. Esto, a su vez, afecta la productividad y el crecimiento de los salarios.
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Algunos gobiernos han respondido a estos shocks con políticas industriales, intentando apoyar o proteger sectores específicos como la energía limpia, la manufactura o la tecnología. Sin embargo, algunos economistas advierten contra este enfoque, argumentando que los gobiernos no pueden “elegir ganadores” de manera confiable, mejor que los mercados.
Una combinación de crisis globales y divisiones políticas internas está elevando el costo de artículos cotidianos como los alimentos y el gas. PRENSA CANADIENSE/Christine Muschi
Las líneas políticas también aumentan la incertidumbre en casa. El creciente sentimiento antiinmigración y la retórica separatista en Alberta añaden otra capa de turbulencia social. Sin consenso social, la planificación económica se vuelve más difícil y a menudo sigue la volatilidad.
La red de seguridad de Canadá tiene limitaciones
Canadá conserva una ventaja importante: su red de seguridad social. Canadá gasta aproximadamente entre el 18 y el 20 por ciento del PIB en programas sociales públicos, aproximadamente el promedio de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). Esto está por debajo del nivel de Francia, Alemania y la mayoría de los países escandinavos, pero significativamente por encima del de Estados Unidos.
Los canadienses tienen acceso a un seguro de empleo relativamente asequible según los estándares norteamericanos. La combinación de programas de apoyo a los ingresos y la salud financiados con fondos públicos en el país brinda una protección importante durante períodos de perturbación que los hogares estadounidenses no tienen.
Pero esa protección tiene límites. Si bien la deuda federal neta de Canadá con respecto al PIB es del 13,3 por ciento (la más baja del G7 según el Fondo Monetario Internacional), no se puede decir lo mismo de los gobiernos provinciales. Los rescates a gran escala para hogares o provincias no están garantizados porque no existen requisitos constitucionales o legales para ellos.
Tres cosas que los hogares pueden hacer ahora
La teoría económica identifica tres formas en que los hogares pueden desarrollar resiliencia ante un shock negativo de ingresos o riqueza. El primero es reducir el consumo. Esto incluye el gasto tanto en bienes duraderos (como vehículos o electrodomésticos) como en bienes no duraderos (cualquier cosa con una vida útil corta). Esto puede incluir retrasar compras grandes o reducir gastos discrecionales como cenas, viajes o servicios de suscripción.
Otra es trasladar el gasto a alternativas de menor costo, incluso dentro de la categoría de “necesidades”. Los hogares rara vez tienen total flexibilidad para recortar artículos esenciales, pero a menudo pueden reemplazarlos. Esto puede incluir cambiar a marcas más baratas, utilizar el transporte público con más frecuencia o buscar opciones de vivienda más asequibles cuando sea posible.
Cuando los hogares enfrentan un shock negativo de ingresos o riqueza, deben ajustarse dentro de los recursos fijos. PRENSA CANADIENSE/Sammi Kogan
El tercero –el más difícil de todos– es reducir agresivamente la deuda no garantizada. Los hogares canadienses deben aproximadamente 1,77 dólares por cada dólar de ingresos disponibles, la carga de deuda doméstica más alta del G7. Gran parte de esa cantidad es deuda hipotecaria, que al menos genera capital. Pero la deuda renovable (tarjetas de crédito, líneas de crédito, préstamos para automóviles y similares) conlleva tasas de interés más altas y un mayor riesgo.
Los hogares pueden hacer esto pagando primero los saldos con intereses más altos, consolidando la deuda en productos con intereses más bajos cuando sea posible o desviando ganancias inesperadas, como los reembolsos de impuestos, hacia el pago. Igualmente importante es evitar acumular nueva deuda con intereses elevados.
Construyendo un búfer
Una vez que esos saldos estén bajo control, los hogares deberían crear un colchón financiero y mantenerlo incluso si las perspectivas económicas mejoran.
Una pauta habitual es ahorrar de tres a seis meses de gastos del hogar en caso de emergencia. Por lo general, esto requiere reservar el 20 por ciento o más de los ingresos del hogar, dependiendo de las circunstancias y obligaciones del hogar.
Los canadienses tienen acceso a varias herramientas fiscales para respaldar este proceso. Una cuenta de ahorros libre de impuestos permite un crecimiento libre de impuestos sin límites de retiro, mientras que una cuenta de ahorros para la primera vivienda ofrece a los compradores de vivienda por primera vez una contribución anual de $8,000 y un límite vitalicio de $40,000. El Plan Registrado de Ahorro para la Educación ayuda a las familias a ahorrar para la educación postsecundaria.
Si puede reservar fondos constantemente e invertirlos según su tolerancia al riesgo, estas cuentas pueden mejorar significativamente su resiliencia financiera a largo plazo.
Riesgo de ingresos en una economía cambiante
Un desafío más difícil es, por supuesto, la estabilidad del ingreso en una era de incertidumbre. Canadá es principalmente un exportador de recursos naturales, y el rápido cambio tecnológico (en particular el auge de la inteligencia artificial) está remodelando los mercados laborales en otros sectores.
Los trabajadores enfrentan una creciente incertidumbre sobre qué habilidades seguirán siendo valiosas y qué tan estable será su empleo.
Por lo tanto, es posible que los hogares deban ser creativos a la hora de diversificar sus fuentes de ingresos. Esto puede incluir invertir en programas adicionales de capacitación o certificación, desarrollar ingresos adicionales a través del trabajo independiente o por contrato, monetizar las habilidades existentes a través de consultoría o crear pequeñas empresas empresariales.
El período actual es inquietante. Pero los hogares que reduzcan su exposición a la deuda, generen ahorros y traten la red de seguridad como el amortiguador parcial que es estarán en mejores condiciones para absorber lo que venga después.
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